韩国第六大资产管理公司负责人认为杠杆ETF应逐步退出市场

近期，杠杆ETF（交易所交易基金）在全球市场的风险问题再次引发热议。韩国第六大资产管理公司——未来资产（Mirae Asset）的负责人公开表示，杠杆ETF因其高波动性和潜在的投资风险，应当逐步退出市场。这一言论迅速在韩国乃至全球金融市场引起广泛讨论。

“高杠杆就是高赌注”

未来资产负责人指出，杠杆ETF本质上是一种放大市场波动的金融工具，其通过衍生品实现每日收益的加倍或反向加倍，但长期持有会导致复利效应带来的巨大偏差。“许多散户投资者误以为杠杆ETF可以长期持有并获得稳定回报，但事实恰恰相反。这类产品更适合短线交易，普通投资者往往无法承受其带来的巨大回撤风险。”

他强调，杠杆ETF在单边上涨行情中确实能带来可观收益，但一旦市场出现震荡或下跌，其净值损失速度也远超普通ETF。“这无异于让投资者用高杠杆进行赌博，很容易在市场波动中血本无归。”他建议监管机构逐步限制杠杆ETF的发行和交易，直至最终退出市场。

韩国的杠杆ETF市场规模近年来迅速扩大，尤其受到年轻散户投资者的追捧。据韩国交易所数据显示，截至2024年底，韩国杠杆ETF总资产规模已超过15万亿韩元（约合人民币810亿元），其中大部分资金集中在科技、半导体等高波动性板块。

然而，随着市场波动加剧，杠杆ETF的风险事件也频频发生。2024年8月，韩国KOSPI指数单日暴跌近6%，多只杠杆ETF净值单日蒸发超过20%，引发投资者大量赎回。不少散户投资者在社交媒体上表达不满，认为产品说明书中的风险提示不够清晰，导致自己盲目跟风。

韩国金融监督院此前已对杠杆ETF加强了监管，要求发行机构在产品说明中明确标注“长期持有风险”，并对投资者进行适当性测试。但未来资产负责人认为，这些措施仍然不够，“只要产品存在，投资者就会不断被诱惑。最好的办法就是主动退出，还市场一个健康的环境”。

未来资产负责人的观点并非获得一致认可。部分市场人士认为，杠杆ETF本身是中性的金融工具，风险源于投资者的不理性使用。韩国一家大型券商的ETF分析师表示：“杠杆ETF为专业投资者和短线交易者提供了有效的对冲和交易工具。全面退出市场并不现实，更重要的是加强投资者教育。”

也有业内人士指出，杠杆ETF在全球范围内都是一种成熟产品，美国、欧洲等发达市场均允许其合法交易。韩国如果率先采取退出措施，可能会影响本国金融市场的国际竞争力和创新活力。

目前，韩国金融监督院尚未对未来资产负责人的建议作出正式回应。不过，有消息人士透露，监管机构正在考虑将杠杆ETF的杠杆倍数上限从目前的2倍下调至1.5倍，并强制要求发行机构建立更严格的动态风险监控机制。

对于散户投资者而言，专家建议在购买杠杆ETF前务必仔细阅读产品说明书，了解其复利效应和风险特征，切勿盲目追涨。“即使是专业交易员，也通常将杠杆ETF的持仓时间控制在一天以内，普通投资者更应谨慎对待。”

未来资产负责人最后表示，公司已主动调整自身的产品线，减少杠杆ETF的发行量，并将更多资源投入到低费用、高透明度的传统ETF和ESG主题基金中。“我们希望引导投资者回归价值投资本质，而不是沉迷于短期杠杆博弈。”这一表态或许代表了韩国资产管理行业在风险与创新之间寻求平衡的新方向。