近日，A股市场再度上演“退市股逆势暴涨”的戏剧性一幕。作为已被交易所决定终止上市的企业，云创退（原证券简称：云创数据，代码：835305）在进入退市整理期后，股价却连续多日出现异常拉升，引发市场广泛关注。5月22日晚间，云创退发布股票交易异常波动公告，直言“近期公司股价短期涨幅较大，明显偏离市场走势”，并再次提示投资者注意退市风险。
股价诡异暴涨，退市整理期上演“末日狂欢”
据公开信息，云创退于5月8日起进入退市整理期，预计最后交易日期为5月29日。按照正常逻辑，退市整理期股价往往呈现持续下跌或低位震荡态势，然而云创退却走出了一波令人瞠目的“逆袭”行情。自5月16日起，该股连续多个交易日盘中涨停，短短一周内涨幅超过50%，换手率急剧放大，成交额从不足千万元猛增至数亿元。
“云创退的这波上涨，无论是从基本面还是消息面都找不到合理的支撑。”某券商策略分析师向记者表示，“公司已经明确退市，且财务状况持续恶化，没有任何重组或重新上市的预期。这种走势更像是游资利用散户‘搏傻’心理进行的短线炒作。”
公司紧急澄清：基本面未变，炒作风险极高
针对股价异动，云创退在公告中强调：公司目前生产经营活动正常，不存在应披露而未披露的重大事项。同时特别指出，公司股票已被交易所作出终止上市决定，退市整理期一旦结束，将立即摘牌，转入全国中小企业股份转让系统（老三板）进行挂牌转让。
公告还披露，公司2022年及2023年连续亏损，净资产为负值，主营业务收入大幅下滑，持续经营能力存在重大不确定性。“近期公司股价短期涨幅较大，明显偏离市场走势，存在非理性炒作成分。”云创退在公告中措辞严厉地提示投资者，“请充分认识退市风险，切勿盲目跟风参与投机炒作，以免遭受重大损失。”
多方解读：游资“围猎”与散户“赌命”
为何退市股会突然成为资金追逐的对象？多位市场人士分析，这背后是游资与散户在退市整理期这一“特殊赛道”上的博弈。
一方面，退市整理期最后几个交易日，盘中缺乏机构资金的稳定持仓，且流通盘较小，极易被少量资金控盘。游资利用这一特点，拉抬股价制造赚钱效应，吸引散户跟风买入，随后在高位出货，完成经典的“割韭菜”操作。另一方面，部分散户存在“赌公司起死回生”“赌重新上市”等不切实际的幻想，甚至有人试图在退市前搏一把短线差价，这种心理恰好被游资利用。
“云创退这波行情，有点像2019年退市股雏鹰农牧的‘最后时刻’。”一位资深市场观察人士回忆，“当时也是游资集中拉抬，不少散户在最后几天冲进去，结果股价瞬间跌停，随后在老三板继续暴跌，损失惨重。”
监管警示：退市股炒作绝非“薅羊毛”机会
值得注意的是，此类退市股炒作现象已引起监管部门高度关注。近期，沪深交易所多次表态，将加强对退市整理期股票异常交易的监控，对涉嫌市场操纵、内幕交易的行为进行严厉打击。不少券商也已通过短信、APP弹窗等方式向客户推送风险提示，劝退投机心态。
另据记者了解，云创退在5月22日晚间披露的公告中，还发布了“可能被实施重大违法强制退市”的补充风险揭示。公司因涉嫌信息披露违法违规，已被证监会立案调查，一旦调查认定构成重大违法，将面临更加严厉的退市处理。
业内提醒：“末日轮”背后是真实亏损风险
对于云创退后期的走势，多数分析人士认为，随着退市日期临近，股价的极端波动必然加剧，但最终结局只有一个：归零或接近归零。北京一位私募基金经理指出：“退市整理期的炒作是典型的‘刀口舔血’，散户既跑不过游资的量化程序，也避不开规则的强制摘牌，贸然参与大概率会成为最后的‘买单者’。”
云创退的案例再次给市场敲响警钟：退市股票不是“打折促销品”，而是潜藏巨大风险的“陷阱”。在注册制改革不断深化的背景下，A股“有进有出”已成为常态，投资者应当树立理性的投资观念，切莫将投机当作机会，用侥幸代替判断。
（记者 张华 报道）