雷蒙德·詹姆斯上调亚马逊目标价，看好云计算与广告业务前景
财联社/综合讯 华尔街投资机构雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）近日发布最新研究报告，将电商及云计算巨头亚马逊（Amazon.com, Inc.）的目标股价从此前的230美元上调至240美元，并维持“强烈买入”评级。此举再度点燃了市场对科技巨头在人工智能（AI）时代增长潜力的乐观情绪。
分析师：多重引擎驱动增长
雷蒙德·詹姆斯的高级股票分析师在研报中指出，上调目标价主要基于亚马逊核心业务线的强劲动能。报告认为，尽管宏观经济仍存不确定性，但亚马逊的盈利韧性正在增强，尤其是其两大高利润板块——亚马逊网络服务（AWS）和广告业务——正成为推动估值重估的关键力量。
研报强调，AWS作为全球云计算市场的领导者，其增长速度在经历前期放缓后已重新加速。该机构认为，随着企业客户从“成本优化”转向“新工作负载的上云”，特别是生成式人工智能服务的需求爆发，AWS的积压订单量（Backlog）显著提升。分析师测算，AWS的运营利润率仍有较大提升空间，这将直接增厚亚马逊的整体每股收益（EPS）。
广告业务成第二增长曲线
除了云计算，零售业务的利润率改善也是此次上调的重要依据。报告指出，亚马逊正通过优化履约网络（将美国包裹递送网络从全国性区域划分为八个更小的区域），有效降低了单位配送成本。与此同时，高利润率的广告收入持续以两位数百分比增长，已成为公司仅次于零售和云计算的第三大收入支柱。
“我们认为市场尚未完全计入亚马逊广告业务的价值，其变现效率远低于Meta和Alphabet等同行，这意味着长期增长空间巨大。”分析师写道。
市场反应与估值考量
受该利好消息推动，亚马逊股价在隔夜美股交易中一度上涨逾2%，截至收盘报每股193.5美元，市值为2.01万亿美元。按照雷蒙德·詹姆斯设定的240美元目标价计算，该机构认为亚马逊股价仍有约24%的上行空间。
值得注意的是，在雷蒙德·詹姆斯上调目标价之前，多家华尔街大行也对亚马逊给予了高度评价。高盛近期同样重申了对亚马逊的“买入”评级，并指出其零售业务的利润率扩张趋势可能持续至2025年。显然，华尔街对于亚马逊“AI+零售”的双重叙事持愈发积极的态度。
估值与风险的平衡
不过，也有市场人士提醒，尽管基本面稳健，但亚马逊目前的静态市盈率已处于较高水平，股价已部分反映了未来几年的增长预期。此外，若美国消费支出因高利率而进一步走弱，或者云市场竞争加剧（如微软Azure和谷歌云的持续发力），亚马逊的业绩表现仍可能面临压力。
对此，雷蒙德·詹姆斯分析师回应称，考虑到亚马逊在物流基础设施和AI芯片定制领域的长期资本开支壁垒，其竞争优势在2024年及以后将更加稳固。该机构认为，亚马逊正处在“利润率释放期”的初期阶段，未来的财务模型存在显着的上修可能。
机构持仓动向
从资金流向看，最新披露的13F文件显示，尽管科技股在2024年经历了震荡，但包括贝莱德和先锋集团在内的主要机构在第二季度并未大幅减持亚马逊，反而小幅增持。这表明长线资金依然认可亚马逊的长期生态价值。
分析人士指出，随着下半年美国传统购物季（黑五、圣诞）的到来，以及AWS年度用户大会re：Invent的临近，亚马逊的股价催化剂依然密集。雷蒙德·詹姆斯的上调行为，或为科技板块后续走势注入新的信心。
（本文基于公开市场信息撰写，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）