创业板指跌逾1% 算力硬件领跌

（2025年3月28日上海讯） 今日A股市场延续震荡调整态势，三大指数午后集体下行，其中创业板指表现尤为疲弱，跌幅超过1%。盘面上，此前备受市场追捧的算力硬件板块出现大面积回调，成为拖累指数的主要力量，引发市场对科技股估值及AI赛道短期过热风险的广泛讨论。

截至收盘，上证指数跌0.45%，报收3351.21点；深证成指跌0.87%；创业板指跌幅最甚，报收2189.43点，下跌1.08%。两市成交额较前一交易日有所萎缩，合计成交约8950亿元，北向资金全天净流出约32亿元，显示出市场情绪趋于谨慎。

算力硬件板块遭遇重挫

作为今日市场杀跌的主力，算力硬件板块整体跌幅超过3%，多只前期牛股跌停或大跌。液冷服务器、CPO（光模块）、算力芯片等细分方向全线下挫。其中，中科曙光跌逾7%，浪潮信息、紫光股份跌幅均超过5%，新易盛、中际旭创等光模块龙头跌幅在4%以上。寒武纪、海光信息等算力芯片概念股也出现明显回调。

业内人士分析，算力硬件板块今日的集体下挫，与多重因素叠加有关。一方面，近期该板块累计涨幅巨大，许多个股自年初以来涨幅已超过50%，甚至翻倍，积累了较强的获利了结压力。另一方面，部分市场传闻引发投资者对产业链供需关系的担忧，叠加监管部门对概念炒作风险的表态，加速了资金从高位科技股中撤离。

某公募基金经理在盘中接受采访时表示：“算力板块目前估值处于历史较高分位，尽管长期逻辑依然成立——AI基础设施的建设仍处于扩张期，但短期内交易已经过于拥挤，一有风吹草动就容易引发踩踏。”

值得注意的是，在科技成长股大幅回调的同时，部分低估值蓝筹股和防御性板块今日表现相对抗跌。煤炭、电力、银行等板块逆势飘红，红利指数微涨0.3%。市场人士认为，这显示出部分资金正在从高弹性、高估值的科技股转向确定性更高、分红稳定的价值股，市场风格有短暂切换的苗头。

上海一家大型券商策略分析师指出：“当前时间点，市场正处于年报和一季报的密集披露期，业绩确定性成为资金考量的重要因素。算力产业链虽然订单饱满，但部分公司的股价已经透支了未来两年的增长预期，一旦业绩不及预期，风险就会释放。”

尽管今日市场出现较大幅度调整，尤其是算力板块领跌，但多数机构对中长期走势仍持谨慎乐观态度。华泰证券发布研报认为，此轮调整更多是技术性修复和资金调仓的结果，而非基本面发生根本性逆转。AI产业的大趋势没有改变，算力硬件依然是确定性较高的赛道，但投资者需要更加关注个股的业绩兑现能力和合理估值区间。

另有业内人士提醒，随着市场进入季报窗口，个股分化将明显加剧。“真正有核心技术、有业绩支撑的算力龙头股，在调整之后反而是布局的机会；而那些纯概念炒作、缺乏基本面支撑的个股，则需要警惕风险。”

对于后市，投资者需关注下周即将公布的重要经济数据，以及央行货币政策的最新动向。同时，一季报的业绩表现将成为检验科技股成色的重要标准。在此背景下，市场短期或将继续维持震荡整理格局，等待新的催化因素出现。

（完）