近日，惠州亿纬锂能股份有限公司（以下简称“亿纬锂能”）发布公告称，其全资孙公司EBIL（EVE Battery Investment Limited）已收到参股公司思摩尔国际控股有限公司（以下简称“思摩尔国际”）派发的现金分红，金额合计约3.75亿港币。这笔分红不仅为亿纬锂能带来了可观的现金流，也再次彰显了思摩尔国际作为全球电子烟龙头企业的强大盈利能力。

分红背景：思摩尔国际业绩稳健，亿纬锂能获益

公开信息显示，亿纬锂能通过EBIL持有思摩尔国际约30.98%的股份，是思摩尔国际的第二大股东。思摩尔国际作为全球最大的电子雾化设备制造商，近年来在监管趋严的行业背景下依然保持了较高的盈利水平。2023年，思摩尔国际实现营收约111.68亿元人民币，经调整后净利润约18.91亿元人民币。尽管受全球电子烟政策波动影响，其业绩有所承压，但公司仍通过技术优势与客户粘性维持了稳定的分红能力。

根据思摩尔国际2023年年度股东大会批准的利润分配方案，公司向全体股东派发末期股息每股13.5港仙（1港仙=0.01港元）。EBIL持有思摩尔国际约27.79亿股股份，按照该比例计算，3.75亿港币的分红金额与持股比例完全匹配。值得注意的是，这笔分红已在近日实际到账，将直接计入亿纬锂能的投资收益，并进一步增强其现金流水平。

财务影响：投资收益贡献利润，缓解资金压力

对于亿纬锂能而言，这笔3.75亿港币的分红意义重大。以当前汇率折算，约合人民币3.5亿元，相当于公司2023年全年归母净利润（约40.5亿元）的8.6%。虽然分红金额未达到重大资产变动标准，但对于正处于动力电池、储能电池业务高速扩张期的亿纬锂能来说，无疑是一笔“及时雨”。

亿纬锂能近年来持续加码锂电池产能建设，先后在湖北荆门、四川成都、马来西亚等地布局生产基地，资本开支压力较大。2023年，公司资产负债率已攀升至约60%，经营性现金流净额为37.8亿元，但投资活动现金流净额持续为负。此次分红资金可有效补充公司营运资金，降低对外融资需求，或在研发投入、产能扩张等方面发挥“粮草”作用。

此外，这笔分红也将直接增厚公司2024年第二季度或第三季度的投资收益。按照会计准则，亿纬锂能对思摩尔国际的长期股权投资采用权益法核算，思摩尔国际的净利润已按持股比例计入亿纬锂能的投资收益，而分红相当于将账面投资收益转化为实际现金流，并不影响当期损益，但能显著改善公司现金表。

战略视角：电子烟投资仍是重要利润来源

值得注意的是，思摩尔国际的分红能力并非偶然。尽管全球电子烟监管持续收紧——美国FDA对调味电子烟的禁令、中国国内对电子烟征收消费税等政策相继落地，但思摩尔国际凭借FEELM陶瓷芯雾化技术在全球市场占据领先地位，客户包括英美烟草、日本烟草、雷诺烟草等国际巨头。2023年，思摩尔国际研发支出达7.3亿元人民币，营收占比约6.5%，技术护城河依然深厚。

对于亿纬锂能而言，其对思摩尔国际的投资并非单纯的财务投资，而是具有战略协同价值。亿纬锂能本身就是锂电池领域的龙头，而思摩尔国际的电子雾化设备需要高效、安全的电池方案。两者在供应链、技术研发上的合作空间长期存在。此前，亿纬锂能曾表示，将继续支持思摩尔国际的合规化发展，并视市场情况对持股进行动态管理。

不过，行业分析人士也指出，电子烟行业的政策不确定性仍然是潜在风险。2024年以来，全球多国对电子烟实施更严格的税收和销售限制，思摩尔国际能否维持高分红水平存在变数。亿纬锂能也在年报中提及，将密切关注参股公司经营情况，并根据市场变化调整投资策略。

市场反应与展望

截至发稿，亿纬锂能股价未因分红消息出现明显异动。分析人士认为，分红属于预期内的利润分配，市场更关注亿纬锂能主业——锂电池业务的成长性。该公司在动力电池领域已进入宝马、戴姆勒、捷豹路虎等国际车企供应链，储能电池出货量也跻身全球前十。2024年一季度，亿纬锂能实现营收约93.17亿元，同比增长17.03%，展现出较强的增长韧性。

展望未来，亿纬锂能有望持续从思摩尔国际的稳定分红中获益，同时加快自身主业的发展节奏。随着全球新能源汽车渗透率提升和储能市场需求爆发，亿纬锂能能否在技术与规模上实现双突破，将是决定其长期价值的关键所在。而思摩尔国际的分红，无疑为这条主赛道上的奔跑提供了更多“燃料”。