当地时间8月1日，苹果公司发布了2024财年第三季度（截至2024年6月29日）的财务报告。尽管当季整体营收略高于市场预期，但iPhone业务的表现依然是投资者关注的焦点。在随后的财报电话会议上，苹果首席财务官卢卡·梅斯特里（Luca Maestri）释放出更为积极的展望：他预计第四财季iPhone收入将实现约15%的同比增长。这一表态立即引发了市场热议，苹果盘后股价小幅波动，显示出投资者对苹果核心产品增长动力的审慎乐观。

第三财季：iPhone收入同比微降，但服务业务成增长引擎

根据财报数据，苹果第三财季总营收为857.8亿美元，同比增长约5%，高于分析师预期的845亿美元。其中，iPhone业务收入为393亿美元，同比微降0.9%，略低于市场预期。这已是iPhone业务连续第二个季度出现同比下滑，主要受到去年同期基数较高以及部分地区换机周期延长的影响。

然而，苹果的服务业务表现亮眼，当季收入达到242亿美元，同比增长14%，创下历史新高。App Store、Apple Music、iCloud以及Apple TV+等订阅服务持续贡献稳定的高利润率收入，在一定程度上弥补了硬件销售的疲软。值得注意的是，苹果在大中华区的收入同比下降6.5%至147亿美元，降幅较前几个季度有所收窄，但仍反映出该区域市场竞争的激烈程度。

CFO释放强信号：15%增长是如何计算的？

在电话会议上，梅斯特里指出，基于当前的市场需求、供应链状况以及即将到来的iPhone 16系列发布节奏，苹果预计第四财季（通常涵盖9月新机首发后的部分销售期）iPhone收入将录得约15%的同比增长。这一预测明显高于华尔街此前12%左右的预期。

梅斯特里解释称，这一增长主要得益于三个因素：首先，去年同期iPhone 15系列的销售周期相对较短，基数较低；其次，全球换机需求正在回暖，尤其是日本、印度等新兴市场表现出强劲的升级意愿；最后，苹果正在优化渠道库存水平，预计新机发布初期将拥有更充沛的供给。

“我们看到客户对iPhone的忠诚度依然很高，升级率正在逐步改善，尤其是在那些5G网络覆盖持续扩大的地区。”梅斯特里在电话会上补充道。

分析师解读：AI功能或成催化剂，但仍需观望

多位华尔街分析师对这一预测予以积极评价。摩根大通分析师萨米克·查特吉（Samik Chatterjee）在研报中表示，15%的同比增长预期“令人鼓舞”，这暗示苹果对iPhone 16系列的市场反响持相当乐观的态度。他特别提到，苹果即将在iOS 18中引入的Apple Intelligence（苹果智能）功能，可能成为推动用户换机的重要催化剂。

不过，也有分析人士持谨慎看法。市场研究机构Counterpoint Research副总监塔伦·帕塔克（Tarun Pathak）指出，虽然苹果的预测反映了其对新品竞争力的自信，但全球消费电子市场整体仍面临通胀压力、汇率波动以及华为等对手在中高端市场的强势回归。尤其是大中华区的情况，可能对iPhone的增长潜力构成一定牵制。

服务业务持续高增长，苹果“软硬一体化”战略深化

除了iPhone的增长预期，苹果服务业务的表现也成为财报中的亮点。当季服务业务收入同比增长14%，毛利率达到74%，远高于硬件的35%。梅斯特里在电话会上重申，服务业务注册用户数已突破10亿大关，未来仍有广阔的增长空间。此外，苹果还在积极拓展高附加值服务，如Apple TV+的原创内容投入、Apple Card的金融业务扩展以及健康监测服务的升级。

业界认为，苹果正在通过“硬件+服务”的双轮驱动模式，降低对单一硬件周期的依赖。随着iPhone在2024财年第四季度的强劲增长预期兑现，苹果的营收结构将更趋健康，投资价值也有望进一步提升。

结语

苹果CFO的乐观预测为即将到来的秋季新品季注入了强心剂。iPhone收入能否在第四财季实现15%的同比增长，不仅取决于新机本身的吸引力，更取决于全球宏观经济环境以及消费者信心的恢复。在AI技术加速渗透手机应用的大背景下，苹果正在试图用“智能”重新定义换机逻辑。未来数周，随着iPhone 16系列的正式发布，市场将迎来真正的检验时刻。