当地时间8月3日，科技巨头苹果公司发布了截至2023年7月1日的2023财年第三财季财报。尽管当季营收和利润均超出市场预期，但由于公司给出的第四财季营收增长指引仅为9%至11%，远低于分析师此前预测的约15%的增速，引发投资者对苹果未来增长动能的担忧。财报发布后，苹果股价在盘后交易中急剧下挫，跌幅一度超过8%，市值蒸发近千亿美元。
第三财季业绩符合预期 但增长疲态已现
财报显示，苹果第三财季实现营收817.97亿美元，同比下降1.4%，但高于市场预期的816.9亿美元；净利润为198.81亿美元，同比增长约2.3%；每股摊薄收益为1.26美元，高于市场预期的1.19美元。
从产品线来看，iPhone业务依然是最主要的收入来源，当季实现营收396.7亿美元，同比下降2.5%，但好于预期的398亿美元。Mac业务营收为68.4亿美元，同比下降7.3%，表现弱于预期。iPad业务营收为57.9亿美元，同比下降19.8%，降幅较大。可穿戴设备、家居及配件业务营收为82.8亿美元，同比增长2.5%。服务业务营收为212.1亿美元，同比增长8.2%，创下历史新高。
从地区来看，苹果在大中华区实现营收157.6亿美元，同比增长7.9%，表现相对稳健；但在美洲、欧洲等其他主要市场均出现不同程度的下滑。
第四财季指引低于预期 成股价暴跌导火索
苹果向来不对下一季度业绩作出具体数字指引，但管理层在财报电话会议上透露了关键信息：预计第四财季（截至9月底）营收将同比增长9%至11%。按照2022财年第四财季营收901.5亿美元计算，对应的营收区间大致在982亿至1000亿美元之间。
然而，华尔街分析师此前普遍预期苹果第四财季营收增速将在15%左右，对应营收超过1035亿美元。苹果给出的指引明显低于市场预期，这成为盘后股价暴跌的直接原因。
苹果首席财务官卢卡·梅斯特里在电话会议中解释称，预计第四财季将面临一系列不利因素，包括美元汇率仍将带来约2个百分点的负面影响。此外，Mac和iPad业务在经历了疫情期间的高速增长后，目前进入周期性调整阶段，预计短期内难以恢复强劲增长。iPhone方面，尽管iPhone 15系列将于9月发布，但新机上市初期的供应能力以及全球消费电子市场的整体疲软，都给未来销售带来了不确定性。
行业环境严峻 苹果面临多重挑战
分析人士指出，苹果此次给出的保守指引，反映出整个消费电子行业的低迷态势仍在延续。全球智能手机市场出货量连续多个季度下滑，PC和平板电脑市场同样面临需求萎缩的压力。虽然苹果凭借品牌力和生态优势在高端市场保持相对韧性，但整体消费信心不足、换机周期延长等因素，正逐步侵蚀其增长空间。
此外，来自竞争对手的挑战也在加剧。华为近期在国内市场强势回归，其Mate 60系列手机搭载自研芯片引发市场关注，可能对苹果在中国这一重要市场的份额构成威胁。而在服务业务方面，尽管当季营收创下新高，但增速已从前几个季度的两位数放缓至个位数，未来能否持续高增长存疑。
市场情绪悲观 投资者重新评估苹果估值
受盘后股价大跌影响，苹果市值一度跌破2.7万亿美元。今年以来，苹果股价累计上涨超过40%，在人工智能热潮的推动下，其估值一度触及历史高位，市盈率突破30倍。此次业绩指引低于预期，让部分投资者开始质疑苹果能否维持其高估值水平。
不过，也有分析人士认为，苹果的生态系统粘性依然强劲，服务业务毛利率高达70%以上，长期来看仍然是优质资产。短期内的股价回调或许为长期投资者提供了布局机会。
截至发稿时，苹果盘后股价报约178美元，跌幅有所收窄。市场将密切关注9月iPhone 15系列的发布情况以及后续订单数据，以判断苹果能否在第四财季实现预期区间的上限。