香港特区政府统计处今日公布最新对外商品贸易数据，5月份香港整体出口货值同比继续下跌，进口货值则录得轻微增长，贸易逆差达442亿港元，高于市场预期的约400亿港元。分析指出，全球经济增长放缓、地缘政治紧张局势持续以及内地需求复苏乏力，是导致香港出口表现疲弱的主要原因。
出口连续下滑 进口微升
数据显示，5月份香港商品整体出口货值为3450亿港元，同比下跌4.8%，跌幅较4月份的3.7%有所扩大，且连续第三个月录得负增长。其中，转口货值下跌4.5%，港产品出口货值则下跌8.2%。与此同时，5月份商品进口货值为3892亿港元，同比微升0.3%，主要受部分消费品及资本货物进口温和增长所支撑。
由于出口跌幅远大于进口增幅，5月份录得贸易逆差442亿港元，较去年同期的368亿港元逆差扩大约20%，亦高于市场预期的400亿港元水平。经季节性调整后，5月份商品整体出口货值环比下跌1.9%，进口货值环比下跌0.9%。
主要市场出口普遍收缩
从地区分布看，5月份香港对主要贸易伙伴的出口表现分化，但整体仍呈疲弱态势。对中国内地（占香港出口总额约55%）的出口同比下跌5.2%，跌幅较4月的2.1%明显扩大，显示内地经济复苏步伐放缓和制造业需求疲弱依然对香港外贸构成压力。
对美国出口同比下跌3.8%，对欧盟出口则下跌6.5%，反映欧美市场需求受高通胀及加息周期影响持续走软。对亚洲其他主要市场方面，对日本出口下跌7.3%，对韩国出口下跌10.1%，对东盟整体出口微跌1.2%，但对越南、菲律宾等部分东盟国家出口仍录得增长。
值得留意的是，对印度出口逆势上扬，同比大幅增长23.6%，显示新兴市场需求仍具一定韧性。对中东地区的出口也录得温和增长。
逆差扩大原因分析
香港中文大学经济学系副教授庄太量接受记者采访时表示，5月贸易逆差高于预期，核心原因在于出口端表现差于预期。他指出，全球制造业采购经理指数（PMI）持续位于收缩区间，欧美主要央行维持高利率抑制需求，而中国内地经济复苏力度偏弱，导致香港作为转口港的角色受到多重挤压。“香港出口不仅受到外部需求减弱影响，还面临全球供应链调整和地缘政治因素的冲击，例如部分订单转移至东南亚等地。”
此外，进口货值在出口大幅下滑的情况下仍保持正增长，亦加剧了逆差扩大的趋势。分析认为，进口保持稳定主要得益于本地消费需求相对稳健，以及部分企业为应对供应链不确定而补充库存。5月香港零售业销货额虽有所放缓，但仍保持正增长，支撑消费品进口。
对经济的影响与展望
贸易逆差持续扩大，对香港本地生产总值（GDP）的拉动作用将减弱。香港特区政府在5月发表的今年首季经济报告中，已将全年商品出口增长预测下调至-3%至-5%。若下半年出口表现仍未改善，可能进一步拖累全年经济增长。
香港出口商会会长孙荣聪表示，目前外贸企业普遍面临订单减少、利润率受压的困境，预计短期仍难以摆脱困境。但他亦指出，内地最近推出了一系列稳经济措施，包括加大财政刺激和鼓励消费，若政策效果逐步显现，有望下半年带动部分出口反弹。“关键要看欧美经济体何时进入降息周期，以及内地需求能否真正回暖。”
香港特区政府发言人表示，5月出口货值继续录得按年下跌，反映环球经济困难重重，短期内香港的出口表现仍会受制于严峻的外部环境。政府会密切留意相关情况，并继续通过多元化市场开拓和支援企业转型升级等措施，协助业界应对挑战。
展望未来，多数经济学家认为，全球贸易形势在2024年下半年仍面临较大不确定性，香港贸易逆差可能维持在较高水平。但随着人工智能相关产品、新能源等新兴领域需求增长，以及粤港澳大湾区建设带来的协同效应，香港外贸有望在中长期逐步找到新的增长动能。