法国能源巨头恩吉集团（Engie）近日发布最新战略与业绩展望，宣布上调2026年经常性净收益预期至49亿至55亿欧元区间。这一调整较此前目标有明显提升，反映出集团在能源转型加速、可再生资产持续扩容以及天然气业务稳健运行的背景下，对未来盈利能力充满信心。

作为法国最大的能源企业之一，恩吉集团业务涵盖电力生产、天然气输配、可再生能源开发及能源服务等全产业链。近年来，集团加速剥离化石燃料业务，将战略重心转向风电、光伏、氢能和储能领域。集团管理层表示，此次上调预期主要得益于三大因素：一是欧洲电力市场供需结构趋于稳定，电价水平保持合理区间；二是集团在欧洲及拉美地区新增可再生能源项目并网容量超出规划，发电量显著提升；三是天然气基础设施利用效率改善及客户组合优化，为经常性收益贡献了稳定增量。

具体来看，恩吉集团调整后的2026年经常性净收益目标为49亿至55亿欧元，中位数约为52亿欧元，较此前若干次指引中的水平高出约2亿至3亿欧元。经常性净收益是剔除资产处置、减值及特殊项目影响后的核心盈利指标，能够更真实地反映公司主营业务的持续盈利能力。集团首席财务官在声明中指出，新的目标区间既考虑了能源价格可能波动的风险，也纳入了风电、光伏发电成本下降带来的正收益预期。他强调，集团将坚持资本纪律，在确保投资回报率的前提下，稳步推进全球可再生能源装机规模，力争到2026年末将可再生能源总装机容量提升至50吉瓦以上。

恩吉集团还更新了中期资本配置计划。2024年至2026年间，集团计划累计投入约220亿欧元用于能源转型，其中约60%将投向风电、光伏及电池储能项目，其余用于电网升级、天然气网络脱碳和客户侧能源服务。集团同时宣布，将进一步优化运营成本结构，目标在三年内削减约10亿欧元结构性成本，以对冲通胀压力及电价下行风险。近年来，恩吉集团财务状况持续改善，2024年经常性净收益已突破45亿欧元，为此次上调预期提供了坚实基础。

从业务板块看，可再生能源业务已成为集团增长的主要引擎。截至2025年第四季度，集团在建风电和光伏项目总规模超过8吉瓦，其中多个大型海上风电项目将在2026年前陆续投产。天然气业务方面，恩吉集团正加快布局生物甲烷和绿色氢气，计划到2030年每年供应10太瓦时生物甲烷，并发展工业脱碳所需的绿氢产能。此外，集团在法国本土的核电机组运营表现稳定，为基荷电力供应提供了保障。

市场分析人士指出，恩吉集团上调预期符合欧洲大型能源企业整体回暖的趋势。随着欧盟碳边境调节机制逐步落地以及各国退出煤电进程加快，天然气和可再生能源在能源结构中的占比将持续提升，大型综合能源集团有望从中获益。不过，潜在风险依然存在，包括地缘政治冲突导致的油气价格剧烈波动、极端气候对发电量的影响，以及监管政策变化等。恩吉集团在展望中亦提醒，若欧洲冬季异常寒冷或经济复苏乏力，实际收益可能落入区间下限。

展望未来，恩吉集团表示，将继续以“去碳化、去中心化、数字化”为战略方向，通过技术创新和合作伙伴关系，助力欧洲实现2050年碳中和目标。集团预计，到2026年，其权责范围内的温室气体排放强度将较2021年下降20%以上。此次上调经常性净收益预期，既是向资本市场传递积极信号，也是对其能源转型商业模式可持续性的有力背书。