受全球需求疲软、国内钢铁行业减产预期以及宏观经济不确定性等多重因素叠加影响，铁矿石价格近期持续走低，势将录得连续第七周下跌，创下自2022年以来最长连跌纪录。截至发稿时，新加坡交易所铁矿石期货主力合约价格已跌破每吨100美元关口，报收于98.5美元/吨，较年初高点累计跌幅超过30%。
价格跌跌不休，市场情绪低迷
自今年7月下旬以来，铁矿石价格便开启了下行通道。此前一周，普氏62%铁矿石指数报收于102.3美元/吨，周跌幅达4.2%，为连续第六周下跌。而本周以来，该指数继续下探，截至最新交易日已跌至98.5美元/吨附近，周跌幅进一步扩大至3.7%。若按周线计算，这将是铁矿石价格自2022年9月以来的最长连跌纪录，彼时铁矿石曾遭遇连续八周下跌。
从年初表现看，铁矿石价格曾一度在3月攀升至130美元/吨以上的高位，主要受中国春节后复工预期以及海外供应偏紧支撑。然而进入二季度后，随着中国房地产行业持续低迷、基建投资增速放缓，叠加全球制造业PMI连续多月处于荣枯线下方，市场对钢铁需求前景的悲观情绪迅速蔓延，价格掉头向下。
多重因素共振打压
分析人士指出，此轮铁矿石价格持续下跌是供需两端共同施压的结果。
需求端：中国钢铁行业减速信号明确
作为全球最大铁矿石消费国，中国市场的需求变化是决定价格走势的核心变量。近期，中国钢铁行业面临多重压力：一方面，房地产市场持续调整，新开工面积、施工面积同比降幅均超过20%，拖累建筑用钢需求；另一方面，地方政府债务压力下基建项目推进放缓，钢材需求缺乏有效支撑。中国钢铁工业协会数据显示，8月全国粗钢日均产量约为268万吨，环比下降3.2%，同比下降4.5%，钢铁行业减产预期正在兑现。
此外，市场普遍预期中国钢铁行业将加速推进“碳达峰”进程，部分钢铁企业已开始主动压减产量。有消息称，唐山、邯郸等钢铁重镇近期已接到限产通知，要求下半年粗钢产量不得高于去年同期。若限产政策严格执行，将进一步压低铁矿石需求。
供应端：海外矿山发运量维持高位
与需求疲软形成对比的是，全球主要矿山供应保持稳定。澳大利亚力拓、必和必拓以及巴西淡水河谷近期公布的数据显示，三季度发运量均处于历史同期偏高水平。此外，非主流矿如印度、乌克兰等地的出口也有所恢复，市场供应整体充裕。据Mysteel统计，上周中国港口铁矿石库存已攀升至1.52亿吨，较年内低点增加约1200万吨，累库趋势明显。
宏观层面：美元走强与全球经济放缓施压
美联储持续加息、美元指数维持高位，对以美元计价的大宗商品形成普遍压制。同时，欧元区、日本等主要经济体制造业PMI持续萎靡，全球钢铁消费前景暗淡，进一步打击了市场信心。
产业链上下游承压
铁矿石价格持续下跌，对产业链上下游的影响正在显现。上游方面，高成本矿山面临亏损压力，部分中小矿山已开始减产或停产。澳大利亚小型矿商Fenix Resources近期宣布暂停一个年产200万吨的项目；而巴西部分高成本矿区也传出减产声音。
下游方面，钢铁企业虽然原材料成本下降，但钢材价格同步下跌，利润空间并未明显改善。国内螺纹钢、热卷价格近期也出现较大幅度回调，钢厂平均吨钢利润维持在微利甚至亏损状态。部分贸易商反映，市场观望情绪浓厚，成交清淡，库存去化缓慢。
后市展望：短期难言乐观
展望后市，多家机构认为铁矿石价格短期内仍将承压运行。高盛最新报告指出，中国房地产行业疲软以及钢铁减产政策将导致明年铁矿石需求进一步下滑，预计2024年铁矿石均价将在每吨90美元左右。国内分析机构则普遍认为，在供需宽松格局下，铁矿石价格可能跌破90美元/吨，向下考验成本支撑。
不过，也有市场人士认为，当前价格已接近部分矿山的边际成本线，继续深跌空间有限。一旦中国出台新的经济刺激政策或房地产需求出现边际改善，铁矿石价格有望迎来阶段性反弹。但总体而言，在需求真正回暖之前，铁矿石市场大概率将维持弱势震荡格局。