真兰仪表拟1.98亿元收购芜湖藦卡66%股权 加速布局工业机器人赛道
2025年7月14日晚间，真兰仪表（证券代码：301557）发布公告，公司拟以自有资金1.98亿元收购芜湖藦卡机器人科技有限公司（以下简称“芜湖藦卡”）66%股权。交易完成后，芜湖藦卡将成为真兰仪表的控股子公司，纳入合并报表范围。此举标志着真兰仪表在深耕燃气计量主业的基础上，正式切入工业机器人赛道，开启“智能计量+智能制造”双轮驱动战略。
跨界收购，标的估值受关注
公告显示，本次交易对手方为芜湖藦卡现有股东，经交易各方协商确定，芜湖藦卡100%股权整体作价3亿元，对应66%股权的交易价格为1.98亿元。据披露，芜湖藦卡截至评估基准日的净资产约为1.2亿元，此次收购溢价率约为150%。对于较高的增值率，公司解释称，主要基于标的公司在工业机器人领域的技术积累、客户资源以及未来业绩增长预期。
公开资料显示，芜湖藦卡成立于2016年，总部位于安徽芜湖，是一家专业从事工业机器人本体制造及自动化系统集成的高新技术企业，产品涵盖六轴通用机器人、中空腕焊接机器人、SCARA机器人及协作机器人等，广泛应用于汽车零部件、3C电子、家电、新能源等行业的焊接、搬运、涂装等工序。公司近年来业务快速扩张，2024年实现营业收入约2.5亿元，净利润约2800万元；2025年上半年继续保持增长态势。
契合智能制造趋势，完善产业链布局
真兰仪表是国内知名的燃气计量仪表供应商，主营产品包括智能燃气表、膜式燃气表及相应系统软件等，客户覆盖国内主要燃气运营集团并出口多国。近年来，随着智慧城市与物联网技术普及，公司积极推进从单纯表具制造商向综合能源计量解决方案服务商转型。
对于本次收购，真兰仪表在公告中表示，工业机器人作为智能制造的核心装备，市场空间广阔，且与公司现有智能生产体系存在显著的协同空间。一方面，公司将借助芜湖藦卡的机器人技术，对自有生产线进行智能化升级，降低人工成本、提高生产效率；另一方面，双方可在智能表计的自动化装配、检测环节开展联合研发，进一步丰富产品应用场景。同时，芜湖藦卡在新能源及汽车产业的客户资源，也有助于公司拓展新的业务合作边界。
资金充沛，并购后整合成关键
财务数据显示，截至2025年一季度末，真兰仪表货币资金及理财类资产合计超过8亿元，资产负债率低于25%。本次收购以自有资金支付，不会对上市公司现金流造成明显压力。公司称，收购资金将分两期支付，首期款项在交割完成后支付，剩余款项根据业绩考核指标完成情况逐年兑现，这一安排在一定程度上降低了收购风险。
根据公告，交易完成后，芜湖藦卡原核心管理团队及技术骨干将保持稳定，并承诺在转让完成后至少服务三年。真兰仪表将向芜湖藦卡委派包括董事长在内的多数董事，并委派财务负责人，以实现对子公司的有效管控。
市场反应审慎，关注长期整合成效
尽管收购消息在行业内引发关注，但二级市场反应相对温和。7月15日开盘，真兰仪表股价小幅高开后窄幅震荡。分析人士指出，当前工业机器人赛道估值整体偏高，跨界并购的整合难度不可低估，市场需要看到标的公司未来两年的实际利润贡献。芜湖藦卡原股东承诺，2025年至2027年累计净利润不低于1亿元，若未达预期，将按协议进行业绩补偿。
有券商研报认为，此次收购符合“设备更新”与“人工智能+”的政策方向，若能顺利完成业务协同，真兰仪表将从单一表计市场跨入千亿级机器人赛道，打开新的成长空间。但也有观点提醒，两家公司在管理文化、业务模式上差异较大，如何实现技术、渠道与团队的深度整合，是公司管理层面临的最大考验。
在经济结构转型升级的大背景下，传统制造企业通过并购切入新兴产业的案例日益增多。真兰仪表此番落子工业机器人，是顺应智能制造浪潮的主动之举，交易本身具备合理的产业逻辑，但最终成效仍有待时间验证。业内人士表示，后续公司如何利用上市平台优势赋能芜湖藦卡，并兑现业绩承诺，值得持续关注。