（记者 王磊） 国内知名食品配料企业海融科技（股票代码：300915）今日发布重大资产重组公告，拟以自有资金1.3亿元人民币收购糖盒食品（上海）有限公司（以下简称“糖盒食品”）55%的股权。同时，双方签署了为期十年的长期战略合作协议，将在产品研发、供应链整合、渠道拓展等领域展开深度合作。此举标志着海融科技在食品配料产业链的纵深布局进入新阶段。
交易细节：现金收购，估值合理
根据公告，海融科技将以现金方式分两期支付收购款，首期支付70%，剩余30%在交割完成后一年内支付。糖盒食品整体估值约为2.36亿元，对应2023年净利润的市盈率约为12倍，处于行业合理水平。交易完成后，糖盒食品将成为海融科技的控股子公司，纳入合并报表范围。
海融科技董事长黄海晓表示：“本次收购是公司‘内生增长+外延并购’双轮驱动战略的重要一步。糖盒食品在新型糖类替代品和功能性甜味剂领域拥有领先技术，与海融科技现有的烘焙、餐饮配料业务高度互补。”
标的公司：糖盒食品深耕“减糖”赛道
糖盒食品成立于2016年，总部位于上海，是一家专注于健康糖类解决方案的科技型食品企业。公司核心产品包括天然代糖、低GI（血糖生成指数）糖浆、益生元糖粉等，广泛应用于烘焙、饮料、乳制品及功能性食品领域。截至2023年底，糖盒食品资产总额约1.8亿元，净资产约1.1亿元；2023年实现营业收入2.3亿元，净利润1970万元，近三年营收复合增长率超过30%。
值得关注的是，糖盒食品拥有多项发明专利，其自主研发的“酶法转化稀糖技术”可大幅降低生产成本，产品已进入多家头部餐饮连锁及健康零食品牌的供应链体系。
战略协同：打造“健康配料”生态
海融科技作为国内奶油、果酱等烘焙原料的龙头企业，近年正加速向“美味与健康并重”方向转型。收购糖盒食品后，双方将在以下三个层面协同发力：
第一，技术融合。 海融科技将糖盒食品的代糖技术导入现有产品线，推出低糖、零糖系列奶油及预拌粉，迎合消费者对健康烘焙的需求。
第二，渠道共享。 海融科技拥有覆盖全国超过500个城市的经销商网络，糖盒食品可借助该渠道快速拓展B端市场；同时，糖盒食品在运动营养、控糖食品领域的客户资源也将对海融科技开放。
第三，供应链优化。 双方将共建原料采购平台，利用规模优势降低麦芽糖醇、赤藓糖醇等核心原料的采购成本，预计一年内可节省成本约800万元。
长期战略合作协议：锁定十年深度绑定
除股权收购外，双方还签署了为期十年的《战略合作框架协议》。协议约定：海融科技将为糖盒食品提供资金支持与产业化基地；糖盒食品每年需向海融科技提交新产品研发清单，双方共同设立联合实验室；海融科技享有糖盒食品未来新产品的优先生产及销售权。此外，协议还设定了业绩对赌条款：糖盒食品承诺2024年至2026年累计净利润不低于6000万元，若未达成，原股东将以现金或股份补偿。
市场反应与展望
消息公布后，海融科技股价早盘高开逾4%，截至午间收盘涨幅收窄至2.8%。多家券商发布研报认为，本次收购估值合理，协同效应显著，有望提升公司整体盈利能力。中信证券食品饮料分析师李伟指出：“海融科技在传统烘焙配料领域已进入成熟期，收购糖盒食品切入高增长的减糖赛道，是打开第二增长曲线的关键举措。”
也有业内人士提醒，代糖市场竞争激烈，技术迭代快，且部分产品价格受原料波动影响较大，海融科技需注意整合风险。
随着“健康中国”战略深入推进，减糖、控糖已成为食品行业不可逆转的趋势。海融科技此次出手，不仅补上了产品线的关键短板，更通过长期协议锁定了未来十年的技术合作窗口。在消费升级与产业变革的交汇点上，这1.3亿元的投资是否能为企业打开新的成长空间，市场正拭目以待。