随着AI算力需求爆发式增长，数据中心散热技术正迎来历史性拐点。近日，国内液冷散热龙头企业英维克（002837.SZ）披露的最新经营数据显示，截至2024年一季度末，公司在手订单金额已超过去年全年营业收入的1.5倍，客户名单涵盖字节跳动、阿里巴巴、腾讯等头部互联网企业，同时成功落地泰国、马来西亚等海外标杆项目，引发市场高度关注。

液冷需求井喷，在手订单创历史新高

英维克作为国内最早布局数据中心液冷技术的企业之一，近年来持续受益于AI算力中心的高功率密度散热需求。据公司披露的投资者交流纪要，截至2024年3月31日，公司在手订单金额约42亿元，而2023年全年营收约为28亿元，订单覆盖倍数达1.5倍，创下历史新高。公司表示，这批订单主要来自互联网巨头的新建数据中心项目，以及存量数据中心向液冷改造的升级需求。

从客户结构看，字节跳动是英维克液冷产品的最大采购方之一，双方已在多个超大规模数据中心项目中开展深度合作。此外，阿里巴巴、腾讯等企业的液冷机房也批量采用了英维克的Coolinside系列液冷解决方案。公司相关负责人透露，目前英维克在字节跳动液冷供应链中的份额占比超过40%，且份额仍在持续提升。

海外标杆项目落地，东南亚成增长新引擎

除了国内市场的强劲表现，英维克在海外市场的布局也取得突破性进展。公司近期公告称，已成功交付泰国曼谷某超大型数据中心液冷项目，该项目采用全液冷散热方案，总制冷量超过10MW，是东南亚最大的液冷数据中心之一。同时，马来西亚吉隆坡的另一个标杆项目也已进入设备调试阶段，客户为当地领先的云服务商。

英维克海外事业部负责人表示，东南亚地区因土地资源紧张、气候炎热，对高效液冷方案的需求尤为迫切。公司已在新加坡设立区域总部，并计划在印尼、越南等市场复制泰国模式。据统计，2024年一季度，英维克海外营收同比增长超过200%，海外订单占比已从2023年的8%提升至15%。

行业趋势明确，液冷渗透率加速提升

从行业层面看，液冷正成为AI数据中心的“标配”。据赛迪顾问数据，2023年中国液冷数据中心市场规模约85亿元，预计到2025年将突破300亿元，年复合增长率超过80%。英维克作为冷板式液冷和浸没式液冷双技术路线领先的厂商，已形成从冷板、CDU到冷却塔的全链条产品矩阵。

近期，三大运营商相继发布液冷技术白皮书，要求新建数据中心液冷渗透率不低于50%。英维克凭借在电信运营商领域的深厚积累，有望进一步扩大市场份额。多家券商研报指出，英维克2024年订单高增长确定性极强，全年业绩有望实现翻倍以上增长。

产能扩张与技术创新并行

面对持续增长的订单需求，英维克正加速产能扩张。公司位于深圳龙华的智能制造基地二期项目已进入设备调试阶段，预计今年年中投产，届时液冷产品年产能将提升至10万套。此外，公司研发的第三代全浸没液冷系统单机柜功率密度可达80kW，较上一代提升60%，能效比（PUE）低至1.05，处于行业领先水平。

分析人士指出，随着AI大模型训练推理对算力需求的无限增长，液冷散热已成为数据中心基础设施投资的核心主线。英维克凭借先发优势、头部客户绑定及全球化布局，有望充分受益于这一历史性产业机遇。投资者可重点关注公司后续订单转化节奏及海外市场拓展进展。

（本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）