5年期大额存单“重出江湖”

沉寂近两年后，5年期大额存单近日悄然重返部分银行的发行列表。这一变化被市场解读为商业银行在负债端竞争加剧、净息差承压背景下的一次“破局”尝试，同时也折射出当前居民储蓄意愿与银行揽储成本之间的微妙博弈。

重回视野：利率虽降仍具吸引力

记者走访多家银行网点发现，工商银行、农业银行、中国银行等国有大行近期已重启5年期大额存单的发行，起存金额普遍为20万元，年化利率在2.5%至2.8%之间，较2022年同期4%左右的水平明显下降。股份制银行中，招商银行、兴业银行等推出的5年期大额存单利率略高，最高可达3.1%，但仍低于此前高点。

值得注意的是，尽管利率有所下滑，但与当前1年期定期存款1.5%左右的利率相比，5年期大额存单的收益优势依然显著。以20万元本金计算，5年期大额存单到期利息约2.5万至3.1万元，而同期1年期定存到期后自动转存，5年利息仅为1.5万元左右，相差近一倍。

“此前银行为了控制负债成本，主动压降了长期限高息产品的供给，尤其是5年期品种。”某股份制银行零售金融部负责人告诉记者，“现在重新推出，一方面是为了满足部分客户对长期限、可转让资产的配置需求，另一方面也是银行平衡资产负债结构、锁定长期资金的一种手段。”

5年期大额存单的“重出江湖”，与当前利率市场化改革深化密切相关。2024年以来，LPR（贷款市场报价利率）多次下行，银行资产端收益率承压，而存款端成本却因居民储蓄意愿高企而居高不下。央行此前已引导商业银行下调存款利率，5年期定存利率上限曾一度降至2.5%以内。

然而，在存款利率整体下行的环境中，优质客户对收益的敏感度反而提升。大额存单作为可转让、利率相对较高的存款产品，成为银行争夺高净值客户的重要工具。相比普通定期存款，大额存单具备二级市场转让功能，流动性优于传统定存，对追求稳健收益的投资者更具吸引力。

“银行重新发行5年期大额存单，并非简单复制历史模式，而是根据自身负债期限结构进行精细化定价。”某券商银行业分析师指出，“国有大行偏好低成本、长期限的稳定资金，而股份制银行则更倾向通过略高的利率吸引增量资金，形成差异化竞争格局。”

面对5年期大额存单的回归，投资者的反应趋于理性。多位受访客户表示，会对比不同银行利率、考虑资金使用计划再决定。“3年期大额存单现在利率大概2.7%，5年期虽然多0.2个点，但时间太长，万一提前支取按活期算就不划算了。”一位正在银行咨询的市民陈先生坦言。

也有投资者表示，在当前低利率环境下，锁定5年较高收益是合理选择。“现在理财产品净值波动大，股市又不好，大额存单至少安全稳定，5年下来收益比国债还高一点。”一位退休教师刘阿姨说。

数据显示，截至2025年2月末，居民存款余额已达143万亿元，同比增长12.3%，储蓄意愿持续高企。在此背景下，银行通过大额存单将部分短期资金转化为长期负债，有助于降低流动性风险，同时为实体经济提供更稳定的信贷支持。

专家普遍认为，5年期大额存单的复苏并不意味着利率拐点到来。随着稳增长政策持续发力，LPR仍有下行空间，银行负债端压力依然存在。但考虑到居民资产配置的多样化需求，银行在存款产品创新上将更加灵活，定期存款、大额存单、结构性存款等产品的期限和利率组合将趋于丰富。

“投资者应密切关注各银行发行节奏和利率变化。目前5年期大额存单供给量有限，可能出现‘秒光’现象。”某银行业内人士提醒，“建议有闲置资金且风险偏好较低的投资者，尽早锁定当前相对较高的利率水平，不必过度等待更高的收益率。”

总体而言，5年期大额存单的“重出江湖”，是商业银行在利率市场化深化和净息差承压双重压力下的一次主动调整，也为投资者在当前利率下行周期中提供了一类相对稳妥的长期资产配置选项。未来，存款市场的竞争将更趋精细化，而居民的财富管理智慧也将随之提升。